BOLETÍN TÉCNICO – MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE (FAIR VALUE)
Introducción
El valor razonable constituye uno de los principios fundamentales dentro del marco de información financiera bajo NIIF. Su propósito es reflejar el precio que recibiría una entidad por vender un activo o transferir un pasivo en condiciones normales de mercado. Este enfoque busca representar la realidad económica con mayor precisión que el simple costo histórico.
Concepto de valor razonable
El valor razonable se define como el precio de salida (‘exit price’) en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición. Esta definición requiere evaluar:
- Si existe un mercado activo para el activo o pasivo.
- Si los datos disponibles son observables o no observables.
- Qué técnicas de valoración son apropiadas.
- Qué supuestos usaría un participante de mercado informado.
Enfoques de valoración
Las NIIF establecen tres enfoques principales para determinar el valor razonable:
- Enfoque de mercado: se basa en precios y condiciones observables en transacciones de activos comparables.
- Enfoque de ingresos: utiliza la estimación de flujos de efectivo futuros descontados.
- Enfoque de costos: estima el costo de reposición ajustado por deterioro físico o funcional.
Jerarquía del valor razonable
Para promover la transparencia, las NIIF clasifican los inputs utilizados en tres niveles:
- Nivel 1: precios cotizados en mercados activos.
- Nivel 2: datos observables indirectos (tasas, curvas, comparables ajustados).
- Nivel 3: datos no observables, basados en estimaciones internas.
Los inputs de Nivel 3 requieren especial cuidado y revelaciones más amplias.
Aplicaciones del valor razonable
El valor razonable se utiliza en distintos contextos contables, entre ellos:
- Instrumentos financieros: derivados, inversiones, activos designados a valor razonable.
- Propiedades de inversión cuando se adopta el modelo de valor razonable.
- Activos biológicos con mercados suficientemente observables.
- Combinaciones de negocios: reconocimiento inicial de activos identificables y pasivos asumidos.
- Pruebas de deterioro: cálculo del valor razonable menos costos de venta.
- Bienes no corrientes mantenidos para la venta.
- Valuación de intangibles adquiridos.
Implicaciones contables y económicas
Las mediciones a valor razonable pueden generar efectos significativos:
- Cambios en resultados del período cuando las variaciones afectan el estado de resultados.
- Incremento en la volatilidad contable, especialmente en mediciones con inputs de Nivel 3.
- Mayor exigencia en revelaciones, que deben explicar métodos, supuestos y sensibilidad.
- Mejora en la capacidad de análisis para inversionistas y entes de control.
Obligatoriedad de medir a valor razonable
Las NIIF requieren mediciones a valor razonable en los siguientes casos:
- Reconocimiento inicial de activos y pasivos cuando la norma específica lo exija.
- Medición posterior de instrumentos financieros designados a valor razonable.
- Determinación del valor razonable menos costos de venta en pruebas de deterioro.
- Valoración en procesos de combinación de negocios.
- Propiedad de inversión bajo modelo de valor razonable.
Buenas prácticas sugeridas para el 2025
- Documentar de manera completa todos los supuestos utilizados.
- Actualizar periódicamente los modelos de valoración.
- Aplicar análisis de sensibilidad cuando haya volatilidad relevante.
- Establecer controles internos robustos para validación independiente.
- Mantener un monitoreo continuo de condiciones del mercado.
Conclusión
El valor razonable se ha consolidado como un mecanismo clave para asegurar la transparencia, comparabilidad y relevancia de la información financiera. Su correcta aplicación demanda juicio profesional, rigor técnico y un adecuado sistema de control interno.
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